???? 시장｜나스닥은 보합권… 비기술주 중심으로 개선된 흐름

① 미국 증시, 다우 강세 속 혼조 마감

- 다우 +1.02%, S&P500 +0.28%, 나스닥 -0.02%. 3M의 실적 서프라이즈와 아마존과의 데이터센터 협력 확대 소식 등이 비기술주 강세를 뒷받침.

② 정규장에서는 AI주 반등이 제한적

- 코어위브 **+1.6%**와 달리 마이크론 -1.0%, 샌디스크 -0.4%, 엔비디아 -0.3%. 메타도 **-1.6%**로 실적 발표를 앞둔 경계심리가 남아 있었던 하루.

③ 미·이란 대화 기대가 부담 완화 요인으로 작용
- 파키스탄의 중재에 따른 대화 기대를 원문은 금리·유가 부담을 덜어주는 요인으로 평가. 제시된 수준은 미국 10년물 5.13%, 30년물 5.42%, WTI 98.1달러.

???? AI 실적｜슈퍼마이크로 매출 서프라이즈… 시간외 반도체주도 반등

① 잠정 매출 190억 달러, 시장 예상 150억 달러 상회
- 슈퍼마이크로의 1분기 잠정 매출이 예상치를 약 27% 웃돈 수준. AI 투자에 대한 의구심이 커진 상황에서, 실제 서버 매출이 기대를 넘어섰다는 점이 긍정적 단서.

② 시간외 강세가 메모리주로 확산
- 슈퍼마이크로는 시간외 13~14%대 상승, 마이크론·샌디스크도 2% 넘는 강세. 정규장에서 부진했던 반도체주의 분위기를 바꿀 계기로 주목.

③ 다만 ‘매출 증가’와 ‘투자수익성 검증’은 구분
- 서버 매출 호조는 수요를 확인하는 근거지만, AI 기업 전체의 이익·현금흐름·자금조달 문제가 해결됐다는 의미는 아님. 다음 실적에서 투자 부담을 감당할 수 있는지도 확인할 필요.

???? 수급｜삼성전자는 매수 전환, SK하이닉스는 매도 지속

① 삼성전자 → 12거래일 순매도 이후 3거래일 연속 순매수
- 외국인은 직전 12거래일 동안 누적 7.8조 원 순매도했으나, 10월 16일부터 3거래일 동안 누적 8,500억 원 순매수로 전환. 집중 매도 흐름에 변화가 나타났다는 점이 핵심.

② SK하이닉스 → 18거래일 연속 순매도
- 같은 반도체 대형주라도 외국인은 SK하이닉스에서 누적 16.2조 원 순매도를 이어가는 상황. 아직 반도체 업종 전체의 수급 개선보다는 종목별 차별화로 해석하는 것이 적절.

③ 다음 확인 조건은 ‘삼성전자 매수 지속 + 하이닉스 매도 둔화’
- 삼성전자의 매수 전환만으로 추세적 개선을 단정하기는 이른 단계. 다만 두 조건이 함께 나타난다면, 국내 증시 급락을 주도했던 반도체 매도 압력이 약해지는 신호로 볼 수 있다는 관점.

???? 유동성·심리｜줄어든 거래대금… 적은 매물에도 크게 흔들리는 시장

① 코스피 일평균 거래대금, 23조 원대 → 17조 원대
- 지난주보다 이번 주 거래 규모가 줄면서 매수 기반이 약해진 상황. 가격이 낮아졌어도 적극적으로 매수에 나서는 자금은 충분하지 않다는 평가.

② 외국인 매도 규모보다 ‘받아낼 매수세’가 중요
- 전일 외국인 순매도는 5,300억 원이었지만 지수는 3%대 하락. 원문은 호가가 얇아지면서 이전보다 적은 매도에도 변동성이 커지고 있다고 해석.

③ 신규 상장 AI 기업에서도 위축된 투자심리 확인
- AI 클라우드 업체 엘리스는 일반 청약 경쟁률 408대 1에도 상장 첫날 공모가 대비 32% 하락. 원문은 AI 투자수익성 논란의 영향을 짚되, 공모가격 부담 등 개별 요인도 함께 고려할 필요가 있다고 설명.

???? 메타 실적｜핵심은 ‘2027년 투자 속도’와 ‘현금흐름 회복’

① CAPEX → 투자 확대 자체보다 증가 속도가 중요
- 새벽 예정된 메타 실적에서는 2027년 설비투자가 얼마나 빠르게 늘어나는지가 관전 포인트. 투자 확대를 무조건 호재로 보기보다, 이를 감당할 사업 성과와 함께 평가해야 하는 구간.

② FCF → 투자하고도 남는 현금이 회복되는가
- 잉여현금흐름의 회복 경로가 핵심. 매출이 늘어나는 것뿐 아니라, 투자 지출 이후 현금창출력이 개선되는지가 AI 투자에 대한 의구심을 줄일 수 있는 대목.

③ 본업·신사업 → AI가 실제 수익으로 연결되는가
- 광고사업의 높은 성장세가 이어지는지, 신규 에이전트 AI 서비스가 초기 수익성을 보여주는지 확인. 분기 실적의 예상치 상회 여부보다 향후 투자와 수익의 균형이 더 중요하다는 관점.

???? 대응 관점｜급락 만회는 기대하되, 반등의 지속성은 수급으로 확인

① 오늘은 전일 급락분을 만회하는 흐름에 무게
- 전일 3%대 하락에 따른 기술적 매수, 슈퍼마이크로 매출 호조, 미국 반도체주의 시간외 강세를 국내 증시의 반등 요인으로 제시.

② 거래대금이 부족한 만큼 반등 과정에서도 변동성 경계
- 좋은 실적이 반등을 만들더라도, 매수 기반이 약하면 다시 매물에 밀릴 수 있는 환경. 하루 상승만으로 추세 회복을 판단하기보다 상승 폭을 유지하는지가 중요.

③ 반도체 수급 개선이 이어지면 지수의 하방 지지력 회복 가능성
- 삼성전자 외국인 순매수가 지속되고 SK하이닉스 매도 압력까지 줄어든다면, 주도 업종을 중심으로 코스피의 추가 하락을 막는 힘이 회복될 가능성을 열어둘 수 있다는 판단.