오늘 가장 아쉬웠던 부분은 역시 외국인 수급의 연속성이 나타나지 않았다는 점입니다.

장 초반 외국인의 매수세가 유입되면서 코스피가 한때 상승 전환하기도 했지만,

 이후 매수 강도가 약해지면서 지수도 하락 폭을 확대했습니다.

특히 삼성전자는 4.03%, SK하이닉스는 5.49% 하락하면서 지수에 큰 부담으로 작용했습니다.

반도체 소부장과 2차전지를 중심으로 낙폭이 확대되었습니다.

그렇다면 미국 증시는 상승했는데 국내 증시는 왜 이렇게 크게 하락했을까요?

가장 큰 이유는 그동안 시장을 압박했던 AI 산업의 과잉투자와 수익성에 대한 우려가 다시 부각된 점으로 판단됩니다.

어제까지만 해도 스페이스X의 호실적과 AI 컴퓨팅 수요에 대한 긍정적인 발언으로 불안감이 완화되는 모습이었습니다.

하지만 오늘 새벽 발표된 메타의 실적을 보면 매출은 증가했지만, 

막대한 AI 인프라 투자로 인해 3분기 잉여현금흐름이 -21.2억 달러를 기록했습니다.

여기에 연간 설비투자 전망을 최대 1,450억 달러로 확대하면서 시장은 다시 한번 고민에 빠진 것으로 보입니다.

AI 산업이 성장한다는 것은 알겠는데,  과연 막대한 투자 비용을 감당하면서 충분한 수익까지 만들어낼 수 있을까?

이 부분이 여전히 시장의 가장 큰 불안 요소라고 생각합니다.

여기에 높은 국제유가와 금리 부담까지 겹치면서 투자자들이 적극적으로 매수에 나서기 어려운 환경이 이어지고 있습니다.

다만 여기서 한 가지 짚고 넘어가야 할 부분이 있습니다.

AI 산업의 수요가 감소했다는 것과 AI 기업들의 투자 비용이 부담스럽다는 것은 분명히 다른 이야기입니다.

최근 국내 반도체 수출과 주요 기업들의 실적 전망을 보면 반도체 수요에 대한 긍정적인 근거는 여전히 남아 있습니다.

그럼에도 주가가 크게 흔들리는 것은 산업의 성장성을 부정하기보다는

 막대한 투자 비용과 거시경제 불확실성을 시장이 다시 평가하는 과정으로 볼 수 있겠습니다.

개인적으로는 최근의 하락으로 일부 우량기업들의 가격 매력이 높아졌다고 판단하고 있습니다.

하지만 아무리 좋은 기업이라도 외국인의 지속적인 매도 압력이 나타나면

 주가는 추가적으로 하락할 수 있기 때문에 저평가라는 이유만으로 무조건 반등을 기대해서는 안 되겠습니다.

앞으로 중요한 것은 크게 두 가지라고 생각합니다.

첫 번째는 외국인의 매수세가 다시 유입되고 연속성을 보여주는지입니다.

두 번째는 앞으로 발표될 AI 기업들의 실적에서 투자 확대가 실제 이익과 현금흐름 개선으로 이어질 수 있다는 근거가 추가로 확인되는지입니다.

결국 지금 시장에 필요한 것은 새로운 기대감보다는 기존의 불안감을 확실하게 해소해 줄 근거라고 생각합니다.

오늘 오전까지만 해도 반등 가능성을 기대했지만, 예상과 다르게 하락 폭이 확대되면서 저 역시 많이 아쉬운 하루였습니다.

다만 시장이 예상과 다르게 움직였다는 이유로 무조건 비관적으로 바라보기보다는,

 기업의 실적과 산업 전망에 실제로 변화가 생기고 있는지 냉정하게 확인하는 것이 중요하겠습니다.

저는 여전히 중장기적으로 주가는 기업의 실적과 성장성을 반영한다고 생각합니다.

다만 지금은 그 과정에서 수급과 대외 불확실성이 큰 영향을 미치고 있기 때문에 조금 더 신중하게 시장을 바라볼 필요가 있겠습니다.

당장의 반등을 맞히기보다는 반등할 수 있는 근거가 얼마나 쌓이고 있는지 확인하면서 대응하도록 하겠습니다.

오늘도 쉽지 않은 시장에서 고생 많으셨습니다.

계좌를 보시면서 마음이 무거우신 분들도 많으실 텐데, 저 역시 시장을 조금 더 꼼꼼하게 분석하면서 대응 방향을 살펴보겠습니다.

모두 오늘 하루 고생 많으셨고, 편안한 저녁 보내시길 바랍니다.

내일 다시 뵙겠습니다. ^^