현금흐름표의 세 가지 항목(영업, 투자, 재무)의 부호를 조합해 보면, 

기업이 현재 어떤 성숙도에 와 있는지 직관적으로 파악할 수 있습니다. 

투자자가 가장 선호해야 할 대표적인 우량 기업의 조합은 [+, -, -] 입니다.

영업활동 (+)

본업으로 돈을 꼬박꼬박 아주 잘 벌어들이고 있습니다.

투자활동 (-)

그렇게 번 돈으로 미래를 위한 설비 투자나 기술 개발에 재투자하고 있습니다.

재무활동 (-)

투자를 하고도 돈이 남아서 과거에 빌린 빚을 갚거나 주주들에게 배당을 나누어 주고 있습니다.

반대로 [-, +, +] 구조를 가진 기업이라면 본업에서는 돈이 새고 있고(-), 버티기 위해 공장이나 땅을 팔고 있으며(+), 

그것으로도 부족해 은행 대출이나 주주 배당을 깎아 연명하고 있는(+) 상태이므로 투자 대상에서 빠르게 제외해야 합니다.

승무원의 마무리 브리핑: 돈을 버는 것만큼 쓰는 방식도 중요합니다

항공사가 운항을 통해 현금(영업활동 +)을 두둑이 벌었다면, 

그 돈으로 노후화된 엔진을 교체하고 최신 기종을 도입하는 데 지출(투자활동 -)하는 것이 당연한 수순입니다. 

그러고도 여유가 있다면 과거에 비행기를 살 때 졌던 빚을 갚거나 

주주들에게 배당 마일리지를 환원(재무활동 -)해야 비로소 이상적인 항로를 달리는 항공사라 할 수 있죠.

지갑에 현금이 돌고 있는지(영업), 미래를 위해 제대로 재투자하고 있는지(투자), 

주주를 위해 빚을 갚고 배당을 주는지(재무) 이 세 가지 흐름의 엇박자를 잡아내는 투자 조종사가 되셔야 합니다. 

[다음 편 예고]

기업의 곳간이 완전히 비어 마이너스로 돌아서면 어떤 일이 벌어질까요? 

다음 시간에는 주식 투자자에게 가장 공포스러운 단어 중 하나인 (70) 자본잠식이란 무엇인가? (완전 vs 부분) 편을 통해 

상장폐지의 위험 신호를 미리 감지하고 대피하는 법을 배워보겠습니다.

# 오늘의 생각

내가 보유한 종목의 현금흐름표를 열어 영업, 투자, 재무의 세 가지 부호를 확인해 보세요. 

건강한 우량주의 공식인 [+, -, -]를 예쁘게 유지하고 있나요? 

만약 부호가 꼬여있다면 기업이 어디서 돈을 구하고 어디로 흘려보내고 있는지 추적해 보세요.