???? **마감 시황 | 반등 시도 무산, '깐부 황 사건'까지**

국내 증시는 저가 매수세 유입에도 불안한 수급이 지속되면서 장중 큰 변동성을 보였습니다.

코스피는 장중 5,000~5,100선 사이에서 등락을 반복했으며, 대만·일본 증시가 비교적 큰 폭으로 반등한 것과 달리 상대적으로 불안정한 흐름을 나타냈습니다.

**■ 미국 기술주 반등에도 AI 불확실성 지속**

- 필라델피아 반도체 지수 4%대 반등

- 목요일 급락 이후 저가 매수세 유입

- 데이터센터 건설 관련 정치적 규제 우려는 지속

- 기업들의 지역사회 협력 및 피해 해소 의사 표명

- 코어위브는 당선인 측에 협조 의사 전달, 오픈AI도 지역 기여 의지 표명

데이터센터 건설 자체를 무산시키기보다는 주민 피해 해소와 전력 비용 부담 등 조건을 충족하는 방향으로 논의가 진행될 가능성도 제기되고 있습니다.

**■ 젠슨 황 관련 이슈까지 부각**

- 젠슨 황의 사생활 관련 논란 보도

- 엔비디아 이사회 관련 조사 착수

- 관련 소식 이후 엔비디아 주가 약세

- 현재 CEO 역할 수행에는 문제가 없어 보인다는 시각

- 트럼프는 젠슨 황을 긍정적으로 평가하며 중국 방문 동행 가능성 언급

이번 사안이 심각한 정보 유출 문제인지, 미국 정부의 엔비디아 관리 및 중국 수출 정책과 어떤 연관성이 있는지는 향후 추이를 확인할 필요가 있습니다.

**■ 투자심리 및 시장 밸류에이션**

- 삼성전자 -40% 수준의 하락은 일반적이지 않은 낙폭이라는 인식

- 과거 다음 해 이익 추정치가 약 30% 감소했던 경우와 비교

- 올해 대비 내년 이익 증가를 전망하는 기업이 대부분이라는 점 부각

- 미국 풋콜레이쇼와 VIX 등에서도 단기 바닥 인식 확산

최근 하락 과정에서 과도한 우려가 주가에 반영됐다는 인식도 나타나고 있습니다.

**■ 업종별 흐름 및 수급**

상승 업종

- 반도체 소부장

- 제약

- 통신장비

약세 업종

- 조선

- 이차전지

- 방산

- 로봇

- 증권

수급 동향

- 외국인: 대부분 업종 순매도, 다만 지난주 대비 규모는 감소

- 기관: 전기전자 등 대부분 업종 순매수

- 코스닥 외국인: 전기전자·기계·제약 매도

- 코스닥 기관: 전기전자·제약·기계장비 매수

**■ AI 규제 우려, 정점 통과 가능성**

현재 AI 관련 부정적인 뉴스가 이어지는 배경에는 자본 지출 부담과 미국 선거 이후 데이터센터 규제 논란이 자리하고 있습니다.

다만 관련 이슈는 AI 산업 자체를 중단시키기보다는 투자 규모와 지역사회 협력, 전력 비용 부담 등을 조율하는 과정이라는 해석도 가능합니다.

- 기업들의 지역별 협력 의사 표명

- 주지사 당선자들의 조건부 반대 입장

- 텍사스 주의회 상원은 공화당 우세

- 주지사의 일방적인 정책 추진에는 제약 가능성

**■ 시장 정리 및 주요 변수**

현재 코스피 선행 PER은 약 4배 수준입니다.

단기적으로는 외국인 수급과 AI 관련 뉴스에 따른 변동성이 남아 있지만, 최근 하락 과정에서 반영된 우려의 정도와 시장 밸류에이션도 함께 살펴볼 필요가 있습니다.

향후 데이터센터 정책 변화, 기업들의 지역사회 협력, 외국인·기관 수급 변화가 주요 관찰 요소입니다.